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    三、股票发行采取溢价发行的,其发行价格如何确定?溢价发行,是指发行人按照高于股票法对溢价发行股票作了规定,即须经国务院证券管理部门批准。若发行价过低,将难以满足发行人的筹资需求,甚至会损害原有股东的利益;而发行价太高,又将增大投资者的风险,增大承销机构的发行风险和发行难度,抑制投资者的认购热情,并影响股票上市后的表现。所有报价通过同一个端口完成。例如,如果某公司每股净资产5元,发行价8元,那么8-5的那3元,乘上总的发行股数,就是公司上市时融到的资金,可以用于公司的发展,属于资本公积金。对承销商来说,发行价格过高,增大了承销商的发行风险和发行工作量。而每个指标根据新股所在行业不同,新兴产业估值略微高一些。  每位基金经理自行决定最终报价及申购量。报价一般在研究员给出的区间范围内,或略高于该区间。二、新股上市第一天怎么确定开盘价?发行价就是开盘价么?新股上市发行价是根据上市前每股净资产定的,一般情况发行价要定的比每股净资产稍高。这种发行方式,多在增发新股时使用。  每一只新股的网下询价,都有数百家机构投资者参与报价申购。新股定价以研究员的基本面研究最为重要,其次新股申购的市场热度和发行制度的设计,导致了是否启用存量发行对于新股的价格也有较大影响。此价格多由承销银团和发行人根据市场情况协商定出。五、股票的发行价是怎么确定的?不是,大部分行业是根据市盈率,几十倍不等,分行业。这个规定在我国证券市场目前的情况下,还是必要的。各家基金公司研究员对新股盈利能力、PE/PB等一般会有量化的选取指标。每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。  2、发行价总是高于净资产价,原因也很简单,因为上市目的就是为企业融资。而市场热点公司,其盈利能力门槛可以稍微放低

    同时,为了保证投资者的利益和维护证券市场秩序,根据我国证券市场的实际,规定股票溢价发行要报国务院证券监督管理机构对发行价格予以核准,防止溢价发行畸高影响到股票发行以及上市的正常秩序。因此,证券法规定发行价格确定的原则是由发行人与承销商协商确定,没有规定具体界限,至于溢价到什么程度,承销商和发行人可以根据各种具体情况,在争取发行成功的基础上,确定一个适当的价格。参考指标大同小异,但是具体量化标准不一样,这就是各个基金公司打新报价的底牌,不对别人说。  从各国股票发行的经验看,股票发行价最常用的方式有累计定单方式、固定价格方式及累计定单和固定价格相结合的方式。为了提高中签可能,基金经理报价时,往往同时给出1-3档报价。  一、发行价  1、发行价就是向投资者出售公开发行的股票、债券的价格。  一家大型基金公司往往有几十只基金及专户组合参与打新,每个组合报一至三档价格。银行这种是根据景气周期,按市净率发行。发行价高,对发行人来说,可以用较少的股份筹集到较多的资金,降低筹资成本。审批通过后,研究员会通过邮件的形式,将报价区间发给各个基金经理参考。2001年新股发行实施核准制以来,发行市盈率一般在50倍以上。新宝股份和我武生物公告网上超额认购为95倍和176倍。四、股票的发行价是如何确定的?股票发行价格的确定是是股票发行计划中最基本和最重要的内容,它关系到发行人与投资者的根本利益及股票上市后的表现。合规部门把控风险。证券法进一步作了明确规定,即溢价发行价格,由发行人与承销的证券公司协商确定,报国务院证券监督管理机构核准。 一般由研究部提供研究支持以及询价建议,各基金产品在此基础上独立报价,必须经过首发股票询价与申购决策小组审批。比如某只新股竞价发行时的上限是10元,下限是6元,发行时认购者可以按照自己能够接受的价格进行申购,结果是8元可以满足所有申购者最大的成交量,所以8元就成了最终确定的发行价格。所有高于和等于8元的申购可以认购到新股,而低于8元的申购则不能认购到新股。目前,我国的股票发行价格确定多采用两种方式:  一是固定价格方式,即在发行前由主承销商和发行人根据市盈率法来确定新股发行价格:  新股发行价=每股税后利润×发行市盈率  二是区间寻价方式,又叫“竞价发行”方式

    在此过程中,研究员往往会小幅修正其报价区间。在无形化交易市场中,如果某种证券连续数日未成交,以前一日的收盘价作为它的开盘价。比如炬华科技网下超额认购105倍,良信电器网下超额认购更是达到156倍。 基金公司对新股询价的流程一般是:由行业研究员研究调查、参加路演提问解惑,综合得出一个报价区间,报研究总监审批。基金公司研究员参考什么指标定价?——主要是基于对上市公司盈利能力的判断,结合市盈率、市净率、市销率、PEG估值方法,放弃定价过高的新股发行。 不同基金公司的不同基金组合,对新股报价往往相差50%甚至更多,在具体的内部操作中,研究员提供建议,由基金经理本人对发行报价和参与比例进行自主决策。  新股的发行价主要取决于每股税后利润和发行市盈率这两个因素。  二、开盘价  开盘价又称开市价,是指某种证券在证券交易所每个交易日开市后的第一笔每股买卖成交价格。即确定新股发行的价格上限和下限,在发行时根据集合竞价的原则,以满足最大成交量的价格作为确定的发行价。  股票发行价格是股票发行成功与否的重要因素,对投资者和发行人乃至承销商都有直接关系。股票发行价就是指股票公开发行时的价格。世界上大多数证券交易所都采用成交额最大原则来确定开盘价。如果某证券连续数日未成交,则由证券交易所的场内中介经纪人根据客户对该证券买卖委托的价格走势提出指导价,促使成交后作为该证券的开盘价。由于发行价是固定的,所以有时也称为固定价。发行价并不是开盘价。因此,发行公司及承销商必须对公司的利润及其行业因素、二级市场的股价水平等因素进行综合考虑,然后确定合理的发行价格。其计算公式为:每股净资产= 股东权益÷总股本)。  如果开市后一段时间内(通常为半小时)某种证券没有买卖或没有成交,则取前一日的收盘价作为当日证券的开盘价。但是,对投资者来说,发行价太高,则意味着投资成本增大,有可能影响投资者的购买热情

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